2019 回顾：钻石贸易开始复苏，珠宝零售后期开春，拍卖会亮点不凡

Russell Shor（罗素·肖尔）

十二月 16, 2019

2019 年，由于供应过剩和信贷紧缩，全球钻石行业持续萎缩，但各大拍卖行仍有非凡拍品登上头条。尽管受到中美贸易战的冲击，但全球经济依然相当强劲，零售珠宝销售也依然强势。

2018 年美国假日季虽然可堪称赞，但 2019 年成品钻石和原石库存却在持续升高，导致两者价格疲软，戴比尔斯和阿尔罗萨两大钻石生产商销售额削减约 25%。此外，南非钻石开采公司 Petra Resources 的一项调查显示，原石价格平均下跌约 15%，今年下半年的跌势尤为明显。

价格和行业利润未有改善，因此，行业主要贷款机构荷兰银行（ABN AMRO Bank）宣布将不再为无法盈利的原石提供采购资金，这将包括五克拉以下大部分尺寸和品质的钻石原石。

荷兰银行的限制条件非常严格。它对“盈利”销售的定义为，“在不考虑信贷条件的情况下，购买钻石原石后能尽快售出，获得实际销售利润”。该银行还表示，希望使用原石购买信贷工具的客户需要根据具体情况提出申请。

到 11 月，行业信贷总额约为 80 亿美元，略高于三年前的一半，比 2013 年的峰值低 100 亿美元。

戴比尔斯和阿尔罗萨（约占钻石原石市场产量和价值的三分之二）公布，今年前三个季度的原石销量已下跌约 25%。第三大生产商 Rio Tinto（力拓）同期原石销量下降 15% 以上，并且该公司钻石部门公布上半年已亏损。11 月，生产商表示，随着钻石制造商需求回升，供应形势正在回春。

相比 2018 年 1.48 亿克拉的总产量，今年的钻石总产量可能会减少约 800 万克拉。

珠宝零售

美国商务部数字显示，美国手表和珠宝销售量一月开年收入下降 0.7%，上半年相较 2018 年仍略为落后 。但第三季度需求呈上扬态势，9 月比 2018 年同期增长 6%。

Signet 集团（Kay Jewelers、Zale 和 Jared 为旗下子公司）公布，经历了今年年初的寒冬之后，第三季度同店销售额上升了 2.1%。在线销售额上升 11%。此外，因中国产品关税增加，Signet 正计划将从中国供应商处购买的珠宝减少 50%。

Tiffany & Co.（蒂芙尼公司）（目前正被法国奢侈品集团 LVMH 收购）公布本季度销售持平，原因是美国旅客减少导致纽约旗舰店业务下降，而香港的骚乱也导致顾客无法前往商业区采购。

在大中华区，从 6 月份开始的香港抗议活动大幅削减了营业收入。区内最大的珠宝零售商周大福公布，截至 9 月 30 日的 6 个月内，其香港总销售额下跌 20%，同店下跌 28%。同期内地同店销售额则增长了 1.9%。

在印度，卢比贬值也降低了零售业对钻石和黄金的需求。

拍卖会

2019 年拍卖季可分为泾渭分明的两个阶段：春季拍卖会重在历史和设计，秋季拍卖会则见证了大型钻石和罕见彩色钻石的回归，而这些都是过去几年各大拍卖行的主要拍品。

春季拍卖会上，拍卖品和超大顶级彩色钻石数量较此前均有所减少，价格较几年前的创纪录高价也有所回落。拍卖公司高管立即指出，市场对优质宝石和珠宝的需求依然强劲，特别是有历史意义的宝石和珠宝。

在 4 月的纽约拍卖会上，没有任何超过 5 克拉的顶级彩色钻石（尤其是粉红色和蓝色）或超过 25 克拉的 D 级无瑕钻石。佳士得国际珠宝总监 Rahul Kadakia（拉胡尔·卡达基亚）称，这“反映了现今的市场。”此外，很大比例的拍品来自遗产，而非经销商。

当主要宝石的市场需求走弱时，拍卖行必须更加谨慎地策划拍卖品，选择更小的优质宝石、更经典的具有特定时期“标记”的珠宝以及更多遗产宝石。Kadakia（卡达基亚）表示，价格通常没有经销商说的那么高昂。

因此，春季拍卖季的亮点是佳士得五月拍卖会上的阿勒萨尼珍藏系列 (Al-Thani Collection) 大君与莫卧儿珍藏 (Maharajas & Mughal Magnificence) 珠宝。

莫卧儿最著名统治者沙·贾汗（1628 年至 1658 年在位）的几件珠宝竞拍极其激烈。一颗沙·贾汗的精雕祖母绿，重 30.60 克拉，采自哥伦比亚，售价 555,000 美元；而他 1643 或 1644 年的精雕尖晶石和珐琅海豹戒指则拍得了 795,000 美元。贾汗的白色硬玉短剑，是拍卖会上倒数第二件拍品，售价 340 万美元，创下了沙·贾汗珠宝的最高纪录。

本次拍卖会最贵的拍品来自卡地亚，是一枚美好时代的 Devant-de-Corsage 钻石胸针，以 1060 万美元成交。这枚胸针包含几颗大型戈尔康达钻石，是 1912 年为戴比尔斯的创始人之一 Solly Joel 而制。胸针中最大的一颗钻石重 34.08 克拉、E VVS1 级、Ia 型、梨形；其他依次为 23.55 克拉、D VVS2 级、椭圆形（有潜力达到无瑕级）、IIa 型；6.61 克拉、D VS1 级、IIa 型、马眼形；3.54 克拉、E VS1 级、I 型、心形。这些钻石均由 GIA 负责分级鉴定。
 

5 月 15 日佳士得的日内瓦拍卖会中，最受关注的拍卖品无疑是独一无二的：俄国弗拉基米尔大公夫人的皇室祖母绿，原本属于女皇凯瑟琳大帝。

这颗祖母绿历史悠久，最初由凯瑟琳大帝在 18 世纪末所得，当时重 107.67 克拉，采用正方形切工。女皇驾崩后，这颗祖母绿一直在俄国皇室代代相传，直到 1927 年，Cartier （卡地亚）将其买下。为去除其大部分裂痕和内含物，Cartier（卡地亚）将它切磨成了 75.63 克拉的梨形，然后在 1954 年卖给了 John D. Rockefeller Jr（小约翰·戴维森·洛克菲勒）。

佳士得专家在拍卖目录中列出的预估价格为 230 万至 350 万美元。竞拍结束后，一位匿名私人买家以 430 万美元买下了这颗祖母绿，为其历史价值增加约 100 万美元。

秋季，顶级珠宝市场需求和价格开始走强。

11 月 12 日佳士得日内瓦拍卖会的件数成交率为 93%，金额成交率为 88%。此次拍卖会成交价最高的拍品是来自伦敦珠宝商穆萨耶夫（Mussieff）的一颗经 GIA 分级的 7.03 克拉深彩蓝钻石，该钻石是全场最高成交价拍品，拍出 1160 万美元（克拉价 165 万美元）高价，处于拍前估价范围内。

其他售出的大型宝石包括：

• 一颗经 GIA 分级为颜色等级 D，内无瑕级净度的 46.93 克拉梯级切工垫型形状钻石，以 310 万美元（克拉价 66,800 美元）的价格售出，略低于拍前估价。
• 一颗经 GIA 分级为颜色等级 D，VVS 净度的 25.2 克拉长方形切工钻石，以 253 万美元（克拉价 100,595 美元）的价格售出。
• 一颗 42.97 克拉的缅甸八边形切工蓝宝石，以 250 万美元（克拉价 59,000 美元）的价格售出。
• 一颗 13.53 克拉的哥伦比亚祖母绿，以近 110 万美元的价格售出，克拉价高达 91,575 美元。

此外，GIA 校友 Anna Hu（胡茵菲）设计的一款珠宝亮相苏富比，在苏富比拍卖行 10 月 7 日香港拍卖会上以 580 万美元的价格拍出。这款项链镶嵌有 GIA 分级的 100 克拉浓彩黄色钻石，形状模仿敦煌琵琶，这种中国传统的四弦乐器出现在敦煌的一副古代壁画中。

5 月 14 日，在苏富比的日内瓦拍卖会上，一颗 D 级无瑕大钻石（36.57 克拉）售价约为 500 万美元（每克拉 136,000 美元），但拍卖会上成交的大都是特定时期的珠宝，例如 Beaumont necklace（博蒙项链）。这是一条镶嵌着祖母绿和钻石的梵克雅宝装饰艺术 (Art Deco) 风格项链，以 360 万美元的价格成交，比预估价格高出约 20%。

钻石跟踪

JCK 拉斯维加斯六月的珠宝展上提供了多项新的钻石原产地跟踪服务。除 GIA 钻石原产地鉴定证书外，戴比尔斯和阿罗沙推出了自己的“从矿场到市场”钻石全程跟踪服务；首次推出了库利南钻石证书，作为跟踪以前开采的高价值钻石的鉴定系统；Sarine 提供了一项服务，介绍钻石切磨过程的进展情况。

实验室制造

实验室制造钻石的市场仍在扩大。在拉斯维加斯 JCK 珠宝展上，有约 50 家公司展示实验室制造钻石，这一数字较去年大幅上升，但价格明显走低，约为同等质量天然钻石的 30% 到 40%。这引发了对市场走向的激烈猜测。

Bain & Co 等预测机构预测，实验室制造钻石将在 5 年内占到销售额的 15% 至 20%，而今年就可能朝这一目标迈出一大步。分析师估计，今年将生产约 200 万克拉实验室制造钻石。因各公司并不公布销售额，故无法得知其中有多少到了消费者手中。

相比之下，今年售出的超过 1.4 亿克拉天然钻石原石估计可生产 2500 万至 3000 万克拉天然成品钻石。（计算时要注意所开采的原石大约有 50% 到 55% 用于工业，剩余的 7000 万克拉的平均产量则降至 35% 到 40%。）